Fanatics vise à être une entreprise de 100 milliards de dollars

Michael Rubin arrive à la soirée Fanatics Super Bowl 2019 le samedi 2 février 2019 à Atlanta.

Paul R. Giunta | Vision | Pennsylvanie

La société de commerce électronique de sports Fanatics se développe rapidement, mais elle est encore loin de son objectif. Récemment, la société a déclaré qu’elle avait atteint une valorisation de 27 milliards de dollars et qu’elle souhaitait devenir un empire de 100 milliards de dollars au cours des 10 prochaines années.

Son récent tour de table, qui comprenait 320 millions de dollars de la NFL, rend ses investisseurs optimistes.

La NFL, la MLB, la NBA, la NHL, la MLS et divers syndicats de joueurs détiennent une participation combinée dans Fanatics d’une valeur de 5 milliards de dollars, selon des personnes familières avec la connaissance des activités de l’entreprise. Les gens ont parlé à CNBC de l’entreprise sous couvert d’anonymat, car Fanatics ne discute pas publiquement de ses finances.

Fanatics est une plaque tournante majeure pour les articles de sport tels que les maillots et autres vêtements, ainsi que les produits de consommation à thème sportif pour la maison, le bureau et l’automobile. Cela pourrait être stimulé à mesure que les gouvernements lèvent les restrictions de Covid et permettent à davantage de fans d’assister à des matchs. La société se développe également dans les paris sportifs en ligne.

Le PDG Michael Rubin est enhardi et dit qu’il a pour mission de conquérir le secteur du commerce électronique sportif et au-delà.

« Je suis à 100% déterminé à faire de Fanatics la plate-forme sportive numérique la plus incroyable au monde », a déclaré Rubin lors d’une conférence en mars.

Les fanatiques ont aussi des sceptiques.

« Je n’achète toujours pas que ça vaut ce niveau », a déclaré un dirigeant interrogé sur la valorisation de 27 milliards de dollars de Fanatics.

L’exécutif, qui s’est entretenu avec CNBC sous couvert d’anonymat, a déclaré que le statut privé des fanatiques était une raison de scepticisme. Les entreprises privées peuvent dissimuler des problèmes de revenus, car elles ne sont pas tenues par la SEC de déclarer leurs bénéfices.

« Ils peuvent s’en tirer avec beaucoup plus car ils doivent anticiper la contribution de chaque secteur d’activité au chiffre d’affaires et à l’EBITDA et comment cela va changer pour l’avenir », a déclaré le dirigeant. « Et les ligues sont également des partenaires, il est donc dans leur intérêt d’augmenter la valeur. »

Les fanatiques ont refusé de commenter cette histoire.

Le dernier cycle d’investissement est intervenu après que Fanatics ait connu deux années de croissance apparemment rapide. La société avait une valorisation de 6,2 milliards de dollars en 2020, a atteint 12,8 milliards de dollars en mars 2021 et a atteint 18 milliards de dollars en août. Les personnes familières avec le fonctionnement interne de l’entreprise suggèrent que l’objectif est de 10 milliards de dollars de bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ou EBITDA, sur 10 ans.

Fanatics prévoit environ 6 milliards de dollars de revenus en 2022 et 7 milliards de dollars en 2023, tout en ciblant 10 milliards de dollars chaque année, selon des personnes familières avec les activités de l’entreprise.

Construire un mastodonte

Les commentaires de Rubin et de l’exécutif sont intervenus quelques jours après qu’il a été révélé que le dernier cycle de financement de 1,5 milliard de dollars de Fanatics était en grande partie mené par la NFL, la MLB, la NHL et la Qatar Investment Authority – le fonds souverain qui détient le club de football de l’UEFA PSG.

« Nous réfléchissons à la manière de construire une entreprise appréciée par des milliards de fans de sport dans le monde », a déclaré Rubin lors de la conférence MIT Sloan Sports Analytics à Boston le 4 mars. « La valorisation suit simplement les résultats commerciaux. »

Une grande partie de la croissance de Fanatics a été générée par des acquisitions, en particulier lors d’une virée shopping pandémique. L’entreprise a élargi son activité de commerce électronique en 2020, lorsqu’elle a acheté WinCraft, une entreprise qui fabrique des marchandises sur le thème du sport. Il a acquis la société de cartes à collectionner Topps pour 500 millions de dollars pour relancer 2022, tout en forgeant également des partenariats avec les principales ligues sportives et leurs syndicats de joueurs pour terminer 2021.

L’achat de WinCraft a valu aux Fanatics 700 les droits de licence des écoles de la NCAA. La société a également tiré parti des droits de commerce électronique de MLB pour aligner les futurs revenus de la blockchain lorsqu’elle a lancé la société NFT Candy Digital en 2021. Jusqu’à présent, Candy Digital est évaluée à 1,5 milliard de dollars.

Les fanatiques avaient déjà des accords de licence exclusifs avec la NFL et Nike pour fabriquer des maillots et un accord exclusif de commerce électronique avec Walmart. Ajoutez les nouvelles sources de revenus de Topps, un accord de commerce électronique en équipe avec les Cowboys de Dallas et les droits mondiaux sur les Jeux olympiques, et les personnes familières avec les activités de l’entreprise ont suggéré que Fanatics attirerait 1 milliard de dollars d’EBITDA en 2022.

Les ligues sportives sont attirées par l’avenir des fanatiques autour de ses produits, et les investisseurs aiment qu’il traite directement avec les consommateurs.

Les revenus continuent également de croître en conséquence, selon la société. Rubin a déclaré que Fanatics prévoyait 4,5 milliards de dollars de revenus pour son activité de commerce électronique en 2022. Ce serait un bond par rapport aux 2,3 milliards de dollars avant la pandémie.

Fanatics recherche également des capacités technologiques pour stimuler sa croissance. Il vise à tirer parti de son intelligence artificielle, de son cloud computing et de sa technologie d’apprentissage automatique pour le faire progresser. L’entreprise vante ses 80 millions d’utilisateurs. Rubin a déclaré que Fanatics avait jusqu’à 16 attributs de données par consommateur. Les attributs de données, qui contiennent des caractéristiques sur les consommateurs, aident les entreprises à personnaliser les offres aux consommateurs.

Grotte des fans des Packers de Green Bay

Source : Fanatiques

IPO dans les cartons ?

Plusieurs investisseurs majeurs sont convaincus de l’avenir de Fanatics alors qu’il se rapproche d’une éventuelle offre publique initiale, qui offrirait de gros rendements.

Des entreprises telles que Fidelity, Thrive Capital, Franklin Templeton et Neuberger Berman font partie des investisseurs. Ils ont rejoint la société d’investissement SoftBank et le géant chinois du commerce électronique Alibaba Group.

La légende de la NFL Peyton Manning est un investisseur. L’artiste Shawn « Jay-Z » Carter s’est joint en août. La star du hip-hop Lil Baby, le fondateur de Dell Michael Dell et Joseph Tsai, le co-fondateur d’Alibaba et propriétaire des Brooklyn Nets, sont également des investisseurs.

De plus, Silver Lake, Insight ners et la société de divertissement Endeavour sont des investisseurs dans l’activité de cartes à collectionner de 10 milliards de dollars de Fanatics.

Les investisseurs devront probablement attendre un peu plus longtemps pour une introduction en bourse. La société ne prévoit pas d’entrer en bourse cette année, selon des personnes familières avec les activités de l’entreprise.

André Harrer | Bloomberg | Getty Images

Fanatics cible les paris sportifs

La quête des fanatiques d’une valorisation à 100 milliards de dollars pourrait se heurter à plusieurs obstacles.

L’inflation s’envole, faisant craindre une récession. Les conflits géopolitiques pourraient nuire à la croissance internationale alors que la guerre fait rage en Ukraine et que les relations américano-chinoises deviennent plus froides. (Les fanatiques ont lancé leurs opérations en Chine en février 2021.) Des préoccupations antitrust sont également apparues concernant l’accord de Fanatics avec la NFL, qui, selon les concurrents, est une forme de collusion qui nuit aux détaillants en ligne concurrents. Cela pourrait attirer un défi futur avec le gouvernement.

Mais publiquement et dans les coulisses, Rubin reste optimiste quant à ce qui nous attend.

« Chaque industrie change radicalement », a déclaré le PDG. « Je pense que le sport est le plus grand divertissement au monde, mais nous devons continuer à le rendre pertinent, et nous devons le garder frais et innovant. »

Attendez-vous à plus d’acquisitions et à une intégration des paris en ligne à un moment donné. Rubin s’intéresse depuis longtemps aux paris en ligne. Fanatics a embauché l’ancien directeur général de FanDuel, Matt King, en 2021 et a demandé une licence de jeu à New York alors qu’il cherche à affronter DraftKings, FanDuel, Caesars et MGM dans l’espace.

On ne sait pas ce que la société de jeu Fanatics ciblera, mais les personnes familières avec l’entreprise ont minimisé les spéculations sur une acquisition potentielle de WynnBET. Cette société de paris serait sur le marché pour 500 millions de dollars.

Rubin a prévu que Fanatics mènerait la catégorie dans 10 ans. L’avantage : les 80 millions d’utilisateurs de Fanatics et un coût d’acquisition de 19 dollars par client, ce qui est inférieur à la moyenne des sociétés de paris. Le coût est l’argent dépensé pour acquérir de nouveaux clients grâce à des méthodes telles que le marketing et la promotion.

Les fanatiques peuvent utiliser ce faible coût dans l’espace de commerce électronique pour attirer de nouveaux clients, puis tirer parti des paris sportifs pendant que les consommateurs font partie de l’écosystème des fanatiques.

« Le coût moyen pour acquérir un client dans les paris sportifs en ligne aujourd’hui est de 500 $ dans un bon jour », a déclaré Rubin lors de la conférence. « Je préférerais de loin regarder les différents endroits où je pourrais acquérir des clients et les vendre dans les paris sportifs en ligne plutôt que de sortir et de dépenser plus de 500 $ et d’avoir un retour sur plusieurs années dans un environnement hautement promotionnel. »

Fanatics est une société CNBC Disruptor 50 à deux reprises. Inscrivez-vous à notre newsletter hebdomadaire originale qui va au-delà de la liste annuelle Disruptor 50, offrant un aperçu plus approfondi des entreprises privées comme Fanatics qui continuent d’innover dans tous les secteurs de l’économie.